本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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